最近美股热的让人应接不暇，上个月甲骨文热的还没完全退散，这两天AMD因为跟open AI订单又被炒上天，一夜暴涨23%。这种大票涨不动，小票到处飞的行情确实让人有点摸不着头脑，感觉市场不正常，这个时候就有很多会员来问我，是不是要调整一下持仓结构？不想全干AI但又不想离它太远，怎么办？

我说好，那我给你换个方向看一下：铜。

一、行业概览

不了解的人大多感觉有点扯，AI和铜这种重金属有什么关联。但你去看今年铜价的涨幅，简直是一路新高，特别是最近一个月，铜价累计上涨超过7%，年初至今涨幅约16%。因为AI 基础设施，尤其是大型数据中心，对铜的需求增长明显。未来几年，人工智能和算力相关产业链的需求预计将成为推动铜市场的主要力量。

更何况新能源电动车上对铜的需求量是传统燃油车的4-5倍，而新能源发电（光伏、风电）对铜的消耗也大幅高于火电。所以，铜作为全球“工业血液”，正由传统周期品加速转型为战略成长性资产。2025年，各大投行机构均以不同方向（比如新能源革命、基础设施、电网改造等关键领域）来推测全球铜需求会有一个较大涨幅。

二、全球需求与中国因素

中国一直是全球铜消费最重要的市场，其“新基建”、电网升级、高端制造需求在2025年达到新高峰。中国制造业PMI连续四个月保持在50以上，表明2025年6月制造业扩张，中国用量与政策变化直接决定铜价波动。每逢中国需求提升或刺激政策出台，全球铜价格即刻受到推动，形成主要周期催化剂。

1.中国占了全球60%左右的铜消费份额，是世界上最大的铜买家。

2.每次中国搞“新基建”、电网升级或者房产行业活跃，铜的用量都会猛增，带着全球铜价一块儿蹦起来。

通俗一点说就是：中国买铜多，全球铜价涨；中国需求少，铜价就容易跌。

除去中国在基建，电网和新能源对铜的需求之外，铜价还跟以下几个因素有直接关系。

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